建材行業(yè)概況

　　建材行業(yè)是中國(guó)重要的材料工業(yè)，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局規(guī)定的統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，水泥、玻璃等行業(yè)歸屬“制造業(yè)”的子行業(yè)——“非金屬礦物制品業(yè)”。本研究涉及的子行業(yè)為水泥、石灰和石膏制造，玻璃制造、玻纖等。水泥、玻璃、玻纖和陶瓷是建材行業(yè)主要產(chǎn)品，其銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)的總貢獻(xiàn)保持在70%以上的水平。水泥產(chǎn)品的同質(zhì)化較強(qiáng)，并且不宜長(zhǎng)途運(yùn)輸，致使其消費(fèi)半徑受到地域限制；玻璃產(chǎn)品同質(zhì)化程度也較高，行業(yè)集中度低，競(jìng)爭(zhēng)激烈，燃料成本是決定玻璃價(jià)格的關(guān)鍵因素。建材行業(yè)的各子行業(yè)都與固定資產(chǎn)投資的增長(zhǎng)密切相關(guān)，因此他們之間表現(xiàn)出一定的趨同性。從建材行業(yè)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)來(lái)看，建材行業(yè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的諸多基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)息息相關(guān)，這就決定了建材行業(yè)的發(fā)展周期與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展周期有著密切的關(guān)系。因此，建材行業(yè)表現(xiàn)出周期性的特征。

　　基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)水泥的需求在逐漸放緩，并且未來(lái)趨勢(shì)仍會(huì)延續(xù)。隨著國(guó)家對(duì)樓市調(diào)控政策逐步向三四線城市蔓延，房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)水泥需求的貢獻(xiàn)率也略有下調(diào)，下游整體需求明顯不足。但熱點(diǎn)地區(qū)仍有拉動(dòng)作用，如基礎(chǔ)設(shè)施較薄弱地區(qū)，以及雄安所在的京津冀地區(qū)，未來(lái)對(duì)水泥的需求將有所增加。

　　隨著水泥環(huán)保限產(chǎn)力度不斷加大，供給端將進(jìn)一步呈現(xiàn)收縮態(tài)勢(shì)，價(jià)格有望維持在較高水平。未來(lái)去產(chǎn)能仍依靠企業(yè)間并購(gòu)重組，以提升行業(yè)集中度，對(duì)行業(yè)及區(qū)域龍頭企業(yè)十分有益。房屋新開(kāi)工面積仍保持較高水平，由于需求傳導(dǎo)作用，將為明年玻璃行業(yè)帶來(lái)積極影響。但隨著環(huán)保趨嚴(yán)，復(fù)產(chǎn)情況不達(dá)預(yù)期，價(jià)格仍有上漲空間。玻纖行業(yè)下游需求端支撐明顯，供需關(guān)系整體持續(xù)平穩(wěn)向好，產(chǎn)品價(jià)格上漲趨勢(shì)不變，而行業(yè)本身準(zhǔn)入壁壘較高使新興企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)困難重重，龍頭企業(yè)盈利能力將進(jìn)一步增強(qiáng)。